西安交大劉園園團(tuán)隊(duì)在會(huì)計(jì)領(lǐng)域發(fā)表最新成果 2020-04-27

分析師報(bào)告是個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行投資決策時(shí)重要的依據(jù)。由于分析師的利益與發(fā)行證券的公司利益之間有時(shí)會(huì)存在一致的地方，導(dǎo)致分析師在利益沖突之下產(chǎn)生樂(lè)觀傾向，給出較高的購(gòu)買(mǎi)評(píng)級(jí)，誤導(dǎo)投資者。為了保障投資者權(quán)益，證券交易委員會(huì)強(qiáng)制分析師披露所有利益沖突。然而，在學(xué)術(shù)領(lǐng)域，這種披露到底有多大程度會(huì)影響投資決策尚無(wú)定論，仍有爭(zhēng)議。

近日，bwin必贏唯一官網(wǎng)劉園園副教授及合作者通過(guò)實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)的研究方法，從投資期限的角度，提出投資期限會(huì)產(chǎn)生利益沖突對(duì)投資意向影響的調(diào)節(jié)效應(yīng)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，利益沖突降低投資意向的效應(yīng)僅在投資者計(jì)劃短期持有股票的情形下出現(xiàn)。當(dāng)投資者計(jì)劃長(zhǎng)期持有，則利益沖突對(duì)投資意向沒(méi)有影響。此外，該研究還探索了可能的心理機(jī)制，研究發(fā)現(xiàn)了投資者對(duì)分析師信任和專業(yè)性感知是此交互效應(yīng)的中介機(jī)制。

該研究成果以“Are Investors Warned by Disclosure of Conflicts of Interest? The Moderating Effect of Investment Horizon”為題被《會(huì)計(jì)評(píng)論》（The Accounting Review）接受并在線發(fā)表。The Accounting Review是管理類(lèi)頂級(jí)24種期刊(UTD 24)之一。bwin必贏唯一官網(wǎng)為論文第一完成單位。

論文鏈接: https://doi.org/10.2308/tar-2017-0284